多因素影響節前鋼市平穩過(guò)渡

    2017年12月中下旬以來(lái)，聊城無(wú)縫管價(jià)格不斷走低，部分品種如螺紋鋼現貨價(jià)格大幅下跌近1000元/噸，達到了一部分貿易商的冬儲心理價(jià)位，在價(jià)格安全邊際較高的情況下，2018年貿易商冬儲的積極性高于往年。此外，部分下游終端企業(yè)為謹防3月~4月份鋼材出廠(chǎng)價(jià)格上漲帶來(lái)的成本提升，也在提前采購補庫。
    截至2月9日，數據統計顯示，全國35個(gè)重點(diǎn)城市5大鋼材品種社會(huì )庫存量為1677萬(wàn)噸，周環(huán)比增加135萬(wàn)噸，與1月26日社會(huì )庫存量下降16.4萬(wàn)噸形成鮮明對比。鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存從此前2周的此消彼長(cháng)到上周的鋼廠(chǎng)庫存小幅減少，可知當前冬儲高峰已過(guò)，后期庫存增加速度必將繼續加快。
    從歷年庫存的情況來(lái)看，農歷春節前2周及后2周庫存大幅上升已成慣例，節后是庫存峰值形成期。
    當前距離農歷春節越來(lái)越近，鋼材有價(jià)無(wú)市，按上周庫存增加的體量保守估算，本周社會(huì )庫存量有望增加130萬(wàn)噸，而春節后2周社會(huì )庫存量有望再增加300萬(wàn)噸。如此，今年春節后社會(huì )庫存極有可能到達到甚至超過(guò)去年春節后的峰值。庫存的快速增加疊加需求的大幅趨弱，對春節前的價(jià)格形成壓制，期、現貨走勢出現一定程度背離。
    值得注意的是，當前庫存水平并不高，庫存壓力總體上并不突出。從歷年庫存表現來(lái)看，目前庫存仍處于低位，春節后庫存即便重新回到2017年峰值，也只處于近幾年的中位區間。此外，當前鋼廠(chǎng)庫存壓力并不大，鋼廠(chǎng)在市場(chǎng)冬儲過(guò)程中已經(jīng)完成大量庫存的轉移，而貿易商面對春節前有價(jià)無(wú)市的狀況，也以穩或者挺價(jià)為主，價(jià)格下跌的可能性較小。